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行业核心观点

自7 月政治局会议对地产政策表态相对积极后，地产政策持续推动落地。8 月，多个部委集中发布房地产调整优化政策，包括推动落实“认房不用认贷”政策措施，放松房地产上市公司再融资限制等，房地产行业基本面有望边际改善，建议积极关注业绩预期向好的地产链相关建材个股。

投资要点：

上周行情回顾：上周，申万一级行业建筑材料指数下跌2.82%至5,449.63 点，沪深300 指数下跌1.98%至3,709.15 点，板块表现弱于大市。2023 年以来，建筑材料行业下跌9.66%，沪深300 指数下跌4.2%，板块表现弱于大市。

水泥：（1）价格：2023 年8 月25 日当周，全国水泥(P.O42.5 散装)价格为303.17 元/吨，较上周下降0.25%，同比下降20.69%；全国熟料出厂价格为253.75 元/吨，较上周上涨11.54%，同比下降34.94%；水泥煤炭价差为194.57 元/吨，较上周上涨0.17%，同比下降19.42%。（2）产量：2023 年7 月，全国水泥产量为17618.3 千吨，环比减少90.48%，今年以来全国累计水泥产量为997294.3 千吨，同比减少14.84%。（3）开工负荷：2023 年8 月24 日当周，全国水泥开工负荷为53.44%，较上周上涨1.94 个pct，同比上涨9.33 个pct。

玻璃：（1）浮法玻璃：2023 年8 月25 日当周，5mm 浮法玻璃日度均价为2082.22 元/吨，较上周下跌0.56%，同比上涨18.95%。（2）光伏玻璃：2023 年8 月25 日当周，光伏玻璃(3.2mm 镀膜)日度出厂均价为26.00 元/平方米，与上周持平，同比下跌5.45%。

玻纤：2023 年8 月25 日当周，全国缠绕直接纱2400tex、SMC 合股纱2400tex、电子纱（G75）玻纤价格均与上周持平。

消费建材：2023 年8 月25 日当周，Brent 原油期货价格为84.48 美元/桶（-0.38%）；WTI 原油期货价格为79.83 美元/桶（-1.75%）；2023 年8 月25 日当周,沥青期货价格为3844 元/吨（-1.69%）；PP-R 价格为8500 元/吨(+0.00%)；PVC 期货价格为6260 元/吨（+1.39%）。

重点公司动态：福建水泥、海螺水泥、祁连山、中钢洛耐等多家重点公司发布2023 年半年度报告。

风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据统计偏差等。