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宏观策略

宏观周报20230827：下调印花税率：秤砣虽小，但是否能压千斤？

近日证监会公开表示“已关注到市场对调降证券交易印花税税率的呼吁和关切”，新一轮印花税调整政策终于在今天“千呼万唤始出来”。历次印花税率改革如何展开？改革政策推出后对股市活跃度的刺激作用又有多大？以史为鉴，历次印花税率调整均发生在股市过热或过冷的情况之下，政策推出后极短期内可以对股市起到一定提振作用，但资本市场信心的完全恢复仍需更多政策的释放。 本周高频数据显示，车市热度不减，假期收尾为出行热度再“充电”；三线城市引领新房销售小幅回暖，而二手房销售表现略显逊色。高温下的工业生产难逃放缓节奏，但建筑业生产形势有改观、汽车业继续在高温之际“迎难而上”。受地产链利好政策不断影响，国内工业品价格普涨。票据利率临近月末回升。 风险提示：政策定力超预期；出口超预期萎缩；信贷投放不及预期。