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华菱钢铁(000932)

投资要点：

投资组合：腾讯控股、快手、芒果超媒、恺英网络、三七互娱、姚记科技、分众传媒、汤姆猫、思美传媒、百度集团-SW、美团-W、网易-S、皖新传媒等。

投资主题：AI和VR应用，游戏，影视，广告，动漫IP，恒生科技，中概互联等。

受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、浙数文化、电广传媒、皖新传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、汤姆猫、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。

投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：

1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。

2023年暑期档总票房超200亿元，持续打破记录，远超档期前预期。截至8月26日，2023年暑期档总票房（含预售）突破200亿，持续刷新影史暑期档票房最高记录。暑期档的优质供给充分带动观影需求，52.7%的观众是今年第一次走进电影院，低频用户的观影习惯正在培养。一方面，头部影片百花齐放，题材丰富；另一方面，现实题材与情感共鸣，引起观众充分讨论，电影的“社交属性”被放大。全年有望达到570亿元，后续预测票房10亿+以上影片包括，国庆档《前任4：英年早婚》（华谊兄弟、阿里影业、中国电影、猫眼娱乐等）、《坚如磐石》（光线传媒）、《志愿军：雄兵出击》（中国电影），以及贺岁档《潜行》（阿里影业）。具体到投资逻辑，我们认为有两条主线值得关注：1）后续片单储备丰富的公司，票房超预期影片为片方带来更高回报率。A股：中国电影、横店影视、光线传媒、华谊兄弟、北京文化、上海电影、博纳影业、奥飞娱乐、百纳千成等，港股：阿里影业；2）院线及票务受益公司，A股：万达影业、上海电影、中国电影、横店影视、金逸影视、幸福蓝海等，港股：猫眼娱乐。

《企业数据资源相关会计处理暂行规定》发布。近日，财政部制定印发了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日起施行。暂行规定主要围绕数据资源是否可以作为资产入表，数据资源及相关交易如何进行会计处理，如何在财务报表中列示，以及需要做出何等程度的披露等方面进行规范。暂行规定的出台为市场主体提供了有效的规则指引，有利于引导企业加快梳理其数据资源构成，并对数据资源相关交易和事项进行会计确认、计量和报告。暂行规定施行后，企业应根据数据资源的持有目的、形成方式、业务模式，以及与数据资源有关的经济利益的预期消耗方式等，对数据资源进行分类。企业应根据数据资源的持有目的、形成方式、业务模式等判断适用无形资产还是存货准则。暂行规定的正式发布给市场和企业释放了积极的信号，引导企业对数据资源进行更有效的治理与管理。建议关注数据确权、数据交易相关公司，浙数文化、中文在线、人民网、新华网、零点有数等。

风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。